La columna de Horacio Lachman.

La pronunciada baja del gasto público y la fuerte reducción de la expansión monetaria no alcanzan para terminar con la inflación. En septiembre no solo subió la inflación dos décimas respecto de agosto. La inflación interanual fue del 33,4%, la más alta en más de un año. Y mucho tiene que ver en ese resultado el dibujo del Indec que el Gobierno reconoce -pero se resiste a corregir- de subestimar el peso de los servicios publicos. El rubro que los incluye subio un 3,1%. Una ponderación adecuada habría implicado posiblemente varias décimas más de inflación.

Y así quedaría a la vista una caída del salario real más pronunciada que la que se calcula hoy. Por allí se explica el derrumbe del mercado interno.

Recesión

Pero además cae la inversión porque esa situación recesiva que vive la economía no puede dejar de generar malestar social. Ello pone en duda la continuidad del Gobierno y sus reglas de juego, a pesar de los gigantescos subsidios que se otorgan a las grandes inversiones via dramática baja de impuestos y excepcional tratamiento cambiario.

Con el Estado en repliegue, solo queda como motor de expansión de las exportaciones, favorecida por la mejora del precio de nuestros productos de exportacion en el mundo. Pero allí, los beneficios del saldo del balance comercial se contrarrestan con la salida de capitales que genera el riesgo político.

Inflación

En conclusión: la presión sobre el dólar no cesa y, de esa forma, el estrangulamiento del sector externo continúa generando presiones inflacionarias y frenando el crecimiento.

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