La columna de Horacio Lachman.
Conviene tener en cuenta que, con la misma información, quienes confían en el modelo de política económica ven indicadores favorables y signos de que se inicia un proceso de reactivación sostenido, mientras que, al contrario, los críticos ven indicadores desfavorables que expresan una recesión que se profundiza y consideran los datos positivos como accidentales.
Puede decírse que la magnitud de las diferencias con el año pasado en los sectores que emplean más mano de obra y tienen mayor efecto derrame, es un hecho. Pero también reaparecen las bajas a nivel mensual en estos sectores tan representativos como el comercio, la construcción y la industria.
¿Reactivación?
Solo hay crecimiento claro en producción primaria, básicamente por el contraste con la sequía del año pasado, y en la industria de procesamiento de granos y aceites, asociado a la duplicación de las cosechas por razones climatológicas. También es un hecho el crecimiento fuerte de la producción de petróleo y minerales, procesos asociadas a fuertes inversiones puesta en marcha hace tiempo.
Sin embargo, todos coinciden en la caída entre 3,5 % y 4% del PBI este año y dudan que se pueda recuperar en 2025 lo que se pierde este año: la evolución de la actividad se parecería a una L más que a una efectiva reactivación.
Inquietud
Aunque bastante más lento de lo planeado y con volatilidad, se está logrando reducir la inflación y una mejora en la paridad de los bonos. Todo, básicamente, gracias a un política fiscal y monetaria muy contractiva y enérgica. Pero esa firmeza en la lucha antiinflacionaria no es gratuita: está provocando costos sociales y políticos que pueden ser muy grandes, afectan la formación de reservas de divisas que se están gastando en congelar el tipo de cambio y contribuyen a profundizar el deterioro de las reservas.
El gobierno se mueve con la tranquilidad de quien tiene la certeza que logrará fuertes préstamos internacionales para enfrentar la coyuntura. Pero eso no está claro. Por eso hay quienes hablan de que la paz actual es solo un veranito y no el éxito de la estrategia. En las últimas jornadas financieras se advierte que la inquietud no cesa.
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