La columna de Horacio Lachman.
El fracaso de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán el fin de semana renueva el impacto negativo de la guerra de Medio Oriente en la economía mundial.
El efecto directo del ahora doble bloqueo anunciado para el estrecho de Ormuz -el de Irán frenando la entrada de petroleros y el de EE.UU. frenando la salida- es la suba del precio del combustible. Ello provoca mayor inflación internacional y, con ello, el aumento de la tasa de interés. La caída del precio de los bonos del Tesoro norteamericano genera automáticamente aumento del costo del crédito. Además, hace descartar que la Reserva Federal pueda bajar sus tasas de interés. Ello se revela, por ejemplo, en la caída del precio del oro. El escenario actual impide que, como en otras guerras, los inversores busquen refugio en los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
La Argentina
Esto lleva directamente a la estanflación en el mundo, con efecto más nocivo aún en la Argentina por la marcada fragilidad de su economía. Pero una cosa es en nuestro país recesión y caída del mercado internocon malestar social, y otra es solvencia para pagar la deuda externa. Los mayores precios del petróleo implican mayores ganancias y estímulos a la inversión de las empresas petroleras. Pero también mayor inflación y problemas para la gente que tiene que pagar más la nafta y el transporte mucho más caro.
Pero el escenario da lugar a mayores exportaciones de petróleo a mayor precio, lo que significa más dólares para el país. Además, ahora estamos en la época de mayor ingreso de divisas al país del año por la cosecha de maíz y soja. Está cosecha es muy grande y los precios internacionales son mucho mejores a los del año pasado. Además, la recesión local provoca una caída de importaciones.
Escenario
Todo ello quizás no significa, como dicen muchos, que “nos van a salir dólares por las orejas”, pero genera un impacto muy favorable sobre el sector externo y facilita el pago de la deuda, la acumulación de reservas que reclama el FMI y, por supuesto, la política de congelamiento del precio del dólar del gobierno. Por eso, en medio de la estanflación que nos agobia, baja el riesgo país y el modelo del gobierno se fortalece.
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