La columna de Horacio Lachman

La Argentina tendrá este año un amplio superávit comercial. Está favorecido por un fuerte aumento del petróleo y el gas, al que se le suma la valorización de la soja, por el peso de los fertilizantes, que también están bloqueados en el estrecho de Ormuz. Todo indica que la balanza de pagos será positiva, permitiendo una mayor fluidez en los pagos internacionales.

También se advierte una baja de precios en dólares que tiende a mejorar el saldo del turismo, contribuyendo a esos resultados. Además, el Ministerio de Economía está manteniendo el superávit fiscal a pesar de verse jaqueado por la merma de la recaudación y la consecuente dificultad para bajar los subsidios a las tarifas.

Argentina

Sin embargo, los mercados financieros muestran una suba del riesgo país y las acciones caen de precio cuando a nivel global alcanzan récords. La explicación de este fenómeno que debilita la marcha del plan económico se debe, en gran medida, a la incertidumbre global sobre la guerra en Medio Oriente, que incide sobre la inflación y las tasas de interés externas, que pesan mucho en un país financieramente débil como la Argentina. Además, la suba del petróleo, si bien nos faborece como país exportador, refuerza las presiones inflacionarias.

Todo esto impide bajar las tasas de interés, genera caída en el nivel de actividad y frena la recuperación del mercado interno. En consecuencia, como las autoridades económicas lo destacan, aumenta el riesgo político y esto se traduce en caída de los activos argentinos.

Por ahora el gobierno rechaza políticas de reactivación, pero son muchos los economistas, incluso afines, que lo creen necesario.

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